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AmInvest研究维持低配库存

AmInvestment Research维持其减持买入评级和对Econpile的预测,但根据其4.25仙CY20F完全摊薄每股收益的八倍,将其公允价值提高至34仙。

该公司在周一发布的研究报告中表示,这与小型建筑类股票的基准远期目标市盈率八倍(先前基于资产估值法的25仙)一致。

Econpile已获得总值4400万令吉的合约,用于Tropicana Gardens在哥打白沙罗的混合开发工程。

最新的合约已将其年初至今(6月)的合约提高至7270万令吉,未完成的订单则增至8.5亿令吉。

“我们维持我们的预测,假设Econpile在20-22财年每年将获得价值5亿令吉的新工作。

它说:“ Econpile为20财年设定了6亿令吉的新工作目标(而19财年则为6.437亿令吉),”

AmInvest Research在最近的分析师简报中表示,Econpile指导约1亿至2亿令吉的新合同来自房地产项目的打桩工作。

对于基础设施打桩工作,它说,这取决于政府目前尚不清楚的政府推出新公共项目的时间。

对于East Coast Rail Link(ECRL)项目,Econpile说,它已经“参加了简报并参观了站点”,并且已经获得参加该项目的资格预审。

“我们坚持认为,由于最近ECRL和马来西亚班达项目的复兴引发的欣欣向荣,建筑股(包括Econpile)的估值超出了其基本面。

“我们认为,事实仍然是,鉴于国债仍在增加,政府别无选择,只能坚定不移地致力于财政审慎,这意味着ECRL项目的复兴可能会成为'零和博弈',因为它阻碍了政府的能力。实施其他公共基础设施项目。

“我们还注意到高层住宅,零售购物中心和办公楼市场的严重供过于求状况,这意味着像Econpile这样的打桩承包商在房地产相关工作中的前景不佳。

AmInvest Research表示:“由于收入增长前景黯淡,其估值是远期收益的15到19倍,没有吸引力。”