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肯纳格研究将友尼森评级下调至跑输大盘 目标价格为2.15

Kenanga Research将Unisem的股票评级从“大盘”下调至“跑输大盘”,并将目标价从2.40令吉下调至2.15令吉。

该公司周二表示,远期市盈率(PER)保持在18倍不变,与该集团对2020财年每股收益应用11.7仙的中期周期市盈率一致。

它说:“鉴于这一系列令人失望的结果,对未来一个软季的预期以及自2019年9月以来的股价上涨34%,我们认为在此时刻风险大于回报。”

在由于计划关闭而取消遣散费(2240万令吉)后,其19财年第3季度的注册核心净利润(CNP)为1860万令吉(同比-46.9%,季度环比+ 30.7%)。的巴淡岛工厂,将其9MFY19的CNP仅为3,870万令吉(同比-46.1%),显着低于市场预期的60%和其预测的55%。

“我们认为,失望的原因在于汽车行业的低迷,特别是在中国,乘用车销量仍在下降。

这导致毛利率低于预期的8%(去年同期为预期的10%)。”

Kenaanga Research表示,由于汽车和通讯领域的疲软,收入下降了8.6%(按美元计算:11.8%),收入下降了8.6.1%(按美元计算:11.8%),有效税率提高了54.7%(相比之下,2016年9季度为13.1%) )的原因是:(i)确认的递延税款,以及(ii)子公司的不可抵扣亏损。

“另一方面,由于中国移动电话对射频(RF)/通信组件的需求增加,CNP在19Q3季度第三季度恢复了30.7%,收入增长了1.4%(按美元计算:+ 1.0%)。 5G网络基础设施。

“管理层正在指引第四季度的收入小幅下降。Kenanga Research表示,除了关闭巴淡岛工厂的最终遣散费预期之外,这还将导致FY19第四季度出现疲软的季度。