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利空黄金的因素多源于此

2021年3月1日

从美联储最新一期会议纪要显示,美联储一如既往为宽松的货币政策做辩护,也指出通胀预期在近两年会维系在2%以内。有意思的是工业品的上涨却是在交易通胀预期,且从走势上看大有通胀不可控的情绪逻辑,这其实与美联储对通胀的判断有分歧。从实际利率的角度出发,10年期国债收益率的走高,通胀预期停滞不前,实际利率预期是不断走高的,黄金自高位走弱本质上是在消化这部分风险。

周五10年期国债收益率略微回落,但在周四该收益率一度突破1.6%,创52周新高。美长期债券收益率的上升,以及美元再度呈现触底反弹之势,成为黄金价格下跌的主要推手。特别是美长期债券收益率不断突破,已回调至公共卫生事件发生前的水平,在通胀预期温和上升的情况下,实际利率亦呈现上升预期,这也是黄金的最大的利空因素。2021年随着疫苗的普及,影响逐步退散,因此投资者预期美联储超级宽松的货币政策会逐步退出,美元指数触底反弹预期也越来越强,当前利空黄金的因素多源于此。